报告简介

       粘结剂是一种高分子化合物，是锂电池电极片中的非活性成分，在电池中的使用量极少，占电池成本仅约 1%，但却是整个电极的力学性能的主要来源，其性能的优劣直接影响电池的各项电化学性能。 2019年全球正、负极粘结剂需求量分别为1.21万吨和0.53万吨，市场空间约20-30亿元，未来随着全球锂电池出货量增长，锂电粘结剂需求量将稳步增长。此外，锂电粘结剂均为粘结剂材料的高端应用市场，只占粘结剂材料的一小部分应用市场，产品潜在可拓展的市场空间巨大。

       PVDF、SBR 分别是目前应用最广泛的正极油性粘结剂和负极水性粘结剂。由于粘结剂长期在电池内部使用，对粘结性能、电化学稳定性、化学稳定性、力学性能要求较高。粘结剂产品核心技术在于原材料及其生产制造工艺，技术壁垒高， 国产化率极低。目前油性粘结剂 PVDF市场基本被索尔维、吴羽、阿科玛等欧日厂商垄断；水性粘结剂SBR和CMC则基本被 ZEON、JSR、双日等日本厂商垄断。国内行业玩家产品主要应用中低端市场，正在向高端粘结剂市场导入，同时随着国内锂电池企业降本增效和本土化配套趋势，潜在进口替代空间大。

       另外， 随着硅碳负极材料等新型材料体系的应用，将推动新型粘结剂的开发应用，带来新增市场。 重点关注：1）PVDF、SBR 等传统正、负粘结剂的进口替代机会和匹配硅碳负极等新型电池材料体系的新型粘结剂的投资机会；2）拥有核心技术和产品迭代能力、产品已经获得客户验证的投资标的。风险：1）锂电粘结剂国产化率不及预期；2）锂电粘结剂价格下滑幅度超预期；3）新能源汽车销量不及预期。

目录概述

一、 报告结论

二、 锂电粘结剂行业发展状况分析

三、 重点关注的细分领域介绍

四、 重点潜在标的介绍